O KNSC11 manteve a distribuição de R$ 0,09 por cota em fevereiro de 2026, repetindo o mesmo patamar dos meses anteriores, mesmo após ajustes pontuais em duas operações de crédito que entraram em processo de renegociação judicial.
Com a cota negociada na faixa entre R$ 9,00 e R$ 9,20, o fundo segue apresentando indicadores atrativos para investidores de renda:
- Dividend yield mensal próximo de 1%
- Dividend yield acumulado em 12 meses acima de 12%
- Negociação levemente acima do valor patrimonial, com P/VP em torno de 1,02
Mesmo com a provisão realizada na carteira, o impacto representou menos de 1% do patrimônio líquido, o que ajuda a explicar a ausência de reação relevante no preço das cotas no mercado secundário.
Indicadores atualizados do KNSC11
| Cotação média | ~R$ 9,10 |
| Último dividendo | R$ 0,09 por cota |
| Dividend Yield (12 meses) | ~12,5% a 12,8% |
| P/VP | ~1,00 a 1,02 |
| Volume médio diário | ~R$ 6 milhões |
| Taxa de administração | 1,20% ao ano |
| Alavancagem | ~10,5% |
| Patrimônio líquido | Aproximadamente R$ 1,5 bilhão |
Resultado menor no mês, mas reserva sustentou a distribuição
O resultado recorrente do último mês ficou próximo de R$ 0,04 por cota, reflexo direto da remarcação contábil de duas operações de crédito que passaram por renegociação.
Essas operações representavam cerca de 1,2% do patrimônio líquido e, após a provisão parcial, passaram a responder por aproximadamente 0,9%, indicando ajuste conservador e não perda integral do capital.
Para preservar a previsibilidade dos rendimentos, o KNSC11 utilizou parte do resultado acumulado, mantendo a distribuição em R$ 0,09 e preservando cerca de R$ 0,05 por cota em reserva para eventuais novos ajustes.
Carteira segue bem posicionada em inflação e CDI
A carteira do fundo permanece majoritariamente indexada à inflação, oferecendo proteção em cenários de IPCA elevado, ao mesmo tempo em que se beneficia do atual patamar da Selic.
- CRIs indexados ao IPCA: cerca de 60% a 65% do patrimônio
- Taxa média dos CRIs IPCA: aproximadamente IPCA + 10,2% ao ano
- CRIs indexados ao CDI: cerca de 35% a 40%
- Taxa média CDI: CDI + 3,1% ao ano
- Prazo médio das operações: superior a 7 anos
Com juros elevados, a parcela atrelada ao CDI garante retorno nominal robusto, enquanto a exposição ao IPCA assegura ganho real consistente ao longo do tempo.
Garantias sólidas e risco de crédito sob controle
Uma das operações renegociadas conta com garantia de galpão logístico cujo valor estimado é cerca de 70% superior ao saldo da dívida, ampliando a margem de segurança para o fundo.
Mesmo sendo operações originalmente classificadas como high grade, o episódio reforça pontos importantes para o investidor:
- Fundos de papel estão sujeitos a risco de crédito
- Remarcações contábeis podem impactar resultados pontuais
- A diversificação reduz impactos no patrimônio
O efeito foi considerado pequeno e já absorvido pelo patrimônio do fundo.
Liquidez elevada e estabilidade de mercado
O KNSC11 segue apresentando liquidez média diária superior a R$ 6 milhões, negociação próxima ao valor patrimonial e base pulverizada de investidores.
Após o anúncio das provisões, a cota não apresentou volatilidade relevante, sinalizando que o mercado interpretou o evento como pontual e de baixo impacto estrutural.
KNSC11 segue atrativo em 2026?
Para investidores focados em renda passiva indexada à inflação, o fundo reúne características relevantes:
- Dividend yield competitivo acima de 12%
- Carteira diversificada de CRIs
- Proteção inflacionária relevante
- Reserva acumulada para suavizar oscilações
O acompanhamento das operações renegociadas segue no radar, mas, até o momento, o KNSC11 continua operando com estabilidade financeira e distribuição preservada.